经过新冠肺炎疫情考验，医疗器械的行业价值进一步凸显。随着我国投资环境不断优化、投资准入政策不断放宽，医疗器械行业投资将会成为热点。
潜力大、机会多 投资前景乐观
我国医疗器械领域投资前景看好基于以下三点：
首先，我国医疗器械市场潜力巨大。目前，美国是全球第一大医疗器械市场，我国市场正保持高速增长。医疗器械行业是多学科交叉行业，其外延不断扩大，将出现更多新增领域。同时，人口老龄化的加剧以及居民消费能力的提升，会进一步拉动市场需求增长，推动行业高速发展。数据显示，2018年，我国医疗器械和药品的市场销售额比例约为1∶4，而这一比例在美国是1∶1。由此可见，我国医疗器械行业具有广阔的发展空间。前瞻产业研究院数据显示，2015年，我国超越日本成为全球第二大医疗健康市场。未来几年，我国有望成为医疗领域全球第一大市场。
其次，国产设备迎来更多机会。近几年，我国频出新政，鼓励医疗器械国产化。目前，我国中低端医疗器械产品已经基本实现进口替代，很多企业正发力提升研发能力，向高端领域进军。值得关注的是，分级诊疗改革不断深入，逐渐在全国铺开，这将促使医疗资源配置向基层下沉，国产设备将会获得更多机会。
最后，行业整合带来发展新生态。跨界并购是行业巨头突破行业天花板的主要方式。在过去20年中，医疗器械各大巨头均进行了不同程度的跨界并购。早期进入医疗器械领域的行业巨头在并购浪潮推动下，利用自身优势不断抢占先机，获得较多市场资源。目前，我国医疗器械企业普遍规模小，研发投入不足，自主创新能力较弱，产品市场竞争力不强，行业加速整合是必然趋势。整合后，行业内将形成数家大型企业集团既合理分工又竞争合作的局面，发展前景乐观。
核心技术成为投资关键点
医疗器械行业是一个多学科交叉、知识密集、资金密集的高技术行业。未来十年是该行业实现进口替代的关键时期。但目前来看，国产医疗器械产品仍主要集中在中低端领域，对于高端市场，例如手术机器人、AI医疗、微创等领域，我国企业尚处于起步阶段。若想实现进口替代，除了政策支持外，还需进行产品改革和创新，增强产品竞争力，而核心技术是医疗器械企业的关键竞争力。“打铁还需自身硬”，产品只有核心技术过硬，才能在市场中占有一席之地。因此，投资机构应倾向于具有核心技术产品或者市场已有初步规模的企业。
无论是创业，还是投资，找准细分市场是重中之重。医疗器械行业投资可关注市场前景广阔、利润相对较高，或者临床需求较大且未被完全满足的细分领域。
事实上，投资除了看技术、看领域之外，还要看企业创始人及其团队的能力水平。管理团队一定要非常熟悉行业，掌握核心技术，且生产管理要有很成熟的方案。此外，团队架构要合理。对于股权分散，或者是核心团队人员都未得到激励的团队，应谨慎考虑。
综上所述，受益于政策、需求及产业链的多重利好，我国医疗器械行业投资价值凸显，投资前景乐观。
（作者系北京雍文律师事务所合伙人律师）