精彩内容
日前，东阳光科发布了最新的收购重组报告书，拟通过发行股份购买资产的方式，向宜昌东阳光药业购买其持有的东阳光药22,620万股内资股股份，占东阳光药股份总数的50.04%，交易作价322,108.80万元。本次交易完成后，东阳光药将成为东阳光科的控股子公司。
重组背后：梳理资产架构
图1：宜昌东阳光药业股权结构
据报告书显示，截至2017年11月，宜昌东阳光药业持有东阳光药50.04%股份，为东阳光药控股股东，张中能、郭梅兰夫妇为东阳光药实际控制人。
实际上，东阳光科此次重组的交易对手和标的都是公司实控人张中能、郭梅兰夫妇旗下企业，其中，东阳光药于2015年12月在H股上市。本次交易完成后，东阳光药将成为东阳光科的控股子公司，东阳光科的实际控制人仍为张中能、郭梅兰夫妇，实际控制人未发生变更。此前有媒体报道指出，本次重组的背后，是实控人统合运筹，梳理资产架构。
四大品种占营收超90%
图2：东阳光药近年业绩(单位：亿元)
东阳光药主要专注于抗病毒、内分泌及代谢类疾病、心血管疾病等治疗领域。截至2017年6月30日，东阳光药共生产33种医药产品，主要产品包括用于治疗病毒性流感的药品磷酸奥司他韦(商品名：可威);治疗内分泌及代谢类疾病的药品苯溴马隆片(商品名：尔同舒);治疗心血管疾病的药品替米沙坦片(商品名：欧美宁)及苯磺酸氨氯地平片(商品名：欣海宁)。
表1：东阳光药主要产品销售收入情况(单位：万元)
2015年、2016年、2017年1-6月，主要产品可威、欧美宁、欣海宁及尔同舒的合计销售收入分别占营业收入的82.41%、90.72%和93.29%，其中，可威的销售收入分别占营业收入的65.38%、78.20%和84.07%。
收编10亿大品种，18个在研产品
表2：东阳光药核心品种营收预测(单位：万元)
磷酸奥司他韦(药品通用名：可威)用于对抗不同类型流感的效用早已得到全球范围的认同，属于世卫组织基本药物标准列表上的“基本药物”，为美国疾控中心推荐用作治疗流感的其中一种主要抗病毒药物，并获欧洲疾控中心推荐用作治疗流感，奥司他韦胶囊剂和颗粒剂分别于2009年和2017年纳入国家医保目录。
据米内网数据显示，2016年国内重点城市公立医院奥司他韦用药金额7,232万元，同比增长105.22%，占流感病毒药物销售金额的92.41%。从奥司他韦的企业竞争情况来看，东阳光药的可威占据了79.98%，罗氏的达菲占据了19.64%。东阳光药表示，磷酸奥司他韦所需原料药在国内自产自用，拥有成本和产品定价的优势，能有效降低患者负担。
此外，在收购重组报告书中还指出，预测2017年下半年磷酸奥司他韦的颗粒与胶囊营收合计超过5.5亿元，全年营收将突破10亿元;2020年，磷酸奥司他韦颗粒有望突破10亿元关口。
表3：东阳光药主要在研产品
东阳光药拥有自有的研发团队，研发产品储备除与现有产品及相关疾病谱相对应的新药品外，还积极拓展其他符合中国国情的慢性病及老年病相关领域。同时，公司提高不同类别产品生产线的可互换性，进行有关生产过程的工艺优化及新工艺和新剂型的研发。
截至2017年6月30日，东阳光药主要在研产品共有18个，集中在糖尿病、消化系统和丙肝三大治疗领域。
拓宽产业布局，盈利能力显著增强
东阳光科表示，近年来，受国内铝箔制造业产品同质化严重、国内外市场过度竞争等因素的影响，公司主营业务所处行业的长期发展空间较为有限，盈利能力受周期影响波动较大。本次重组完成后，东阳光药将成为东阳光科的控股子公司，使得东阳光科进入医药工业行业，从而拓宽其产业布局，挖掘新的利润增长点。
值得一提的是，本次重组的交易对方东阳光药已与东阳光科签订《盈利预测补偿协议》及补充协议，在2018-2020年的承诺净利润分别为不低于5.77亿元、6.53亿元和6.89亿元，公司的经营情况将大幅改善，盈利能力显著增强。
资料来源：上市公司公告